11月15日，工信部公示了第377批《道路机动车辆生产企业及产品公告》新产品的申报清单，其中有两款产品商标为小米牌的纯电动轿车，申报的企业名称为

  据消息称，小米汽车工厂已经启动了一段时间的小批量试生产，目前生产的车辆有数十辆。工厂在今年年底会开始批量生产，为明年2月车型上市做准备。

  小米汽车生产资质“借用”北汽集团，由自建工厂生产。两款小米牌汽车型号分别为SU7和SU7 Max/Pro。

  的磷酸铁锂电池，而SU7 Max/Pro搭载的是宁德时代的三元锂电池。

  产业链方面，联测科技、一汽富维、华域汽车、雅创电子、万向钱潮、津荣天宇、德迈仕、鹏翎股份、光庭信息、模塑科技、奥特佳、祥鑫科技等公司都已经确定和小米汽车的合作伙伴关系。受到小米汽车消息的影响，近期股价也都有所表现。

  除此之外，小米参股的两家公司，智云股份和金杨股份，参股比例分别是3.37%的2.51%，也大概率会拿到小米汽车的订单。

  今天我们主要来讲一下“华为+小米+特斯拉”，造车产业链的核心供应商——模塑科技。

  为小米汽车供货的是模塑科技的参股公司北汽模塑，除了小米外，北汽模塑重庆工厂还为华为的

  模塑科技主营保险杠等汽车外部装饰件，产品有车保险杠等零部件、塑料制品、模具、模塑高科技产品。

  收入构成来看，2022年模塑科技93.83%的收入来自于汽车装饰件，还有小部分业务来自于房地产、铸件、医疗，分析的重点自然是在装饰件业务，对于小部分业务可忽略不计。

  收入端来看，模塑科技从始至终保持着持续上涨的趋势，2022年收入76.64亿，较上年增长3.7%。相较于2021年21.1%的增速有所放缓。

  利润端来看，前些年受到海外子公司的拖累，业绩一直不好看，2021年因为处置美国子公司产生了2亿的投资损失，利润大亏1.96亿。而处置完后，2022年模塑科技净利润强势扭亏为盈4.97亿。

  今年前三季度，模塑科技收入继续保持着增长的趋势，增长15.42%。虽然净利润略有1.62%的下降，但扣非净利润增长22.85%。

  模塑科技深耕汽车外饰件领域近三十年，积累了优质丰富的客户资源，主要供应中高端整车厂商。

  从行业规模看，近些年中国汽车饰件市场规模从始至终保持着稳定的增长，2022年市场规模达到1963亿元，今年预计达到2000亿元。

  按照汽车饰件市场结构来看，外饰和内饰占比分别是44.7%和55.3%。也就是说今年模塑科技主做的外饰件市场规模有望达到900亿左右。行业规模的稳定增长，为公司业绩的增长奠定了基础。

  在“双碳”目标大趋势下，新能源成为汽车产业的大方向，近几年新能源汽车的发展突飞猛进。

  一方面新能源汽车产销量迅速增加，2020年我们国家新能源车的产销量分别是136.6万辆和136.7万辆，这一数字到2022年已经翻了数倍，达到705.8万辆和688.7万辆。

  另一方面，新能源汽车渗透率不断升高，从2020年的5.4%，到今年上半年，已达到28.3%。

  作为汽车零部件厂商，本身就高度依赖于汽车制造车。新能源浪潮下，造车新势力以及电车智能化，为汽车制造业注入了新的活力，相关厂商也迎来新的发展机遇。

  从2019开始，模塑科技就陆续进入特斯拉、比亚迪、蔚来、小鹏、理想等新能源客户供应体系，2022年新能源汽车业务相关收入约17亿元，占到总收入的22%。随着新能源车企的发力，在推动模塑科技业绩增长的同时，也会促进提高其综合竞争力。

  近几年，对于海外业务的探索成为模塑科技重要的收入增长点，2016年，海外业务收入仅占比1.02%，到2021年，占比已达到25.16%。

  虽然收入贡献慢慢的升高，但海外业务连续多年亏损。最终模塑科技在2021年处置了美国的子公司，集中优势支持孙公司墨西哥名华，调整墨西哥名华的管理团队，提升墨西哥名华管理能力。墨西哥业务也就成了模塑科技海外业务的主要发力点，墨西哥名华也是在2022年成功扭亏为盈。

  就在上个月，模塑科技发布公告，墨西哥名华收到海外某头部新能源客户发出的保险杠以及门槛、轮眉订单，订单总销售额合计8.5亿美元。这位海外头部客户，十有八九就是

  大客户大订单加持之下，墨西哥业务有望逐步提升，为模塑科技带来新的业绩增长的同时，也助推模塑科技加速融入全球供应体系。

  最后，做个总结。12月M9上市在即，明年小米汽车蓄势待发，作为外饰供应商，模塑科技直接或者通过参股公司间接参与到头部车企的供应链中，势必会受益于汽车产业链的爆发。另外，处置美国子公司，摆脱业绩拖累，在大订单的加持下，海外业务有望为模塑科技带来新的增长。